财务报表分析 作业2 营运能力分析

选择下面一个上市公司年报：鞍钢股份；格力电器；三一重工；苏宁云商；万科A。

请根据您选择的一个上市公司年报，登录相关财经网站自行下载（注意是自己下载最新的资料，课程平台不再提供）该公司的年报资料并完成对该公司的营运能力分析！作业是占总成绩的一部分哦。

【参考答案】：       

格力电器营运能力分析 

营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析格力的营运能力： 

1、短期资产营运能力  

（1）存货周转率。存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性，控制失败会导致成本过度，作为格力的主要资产，存货的管理更是举足轻重。由于格力业务规模扩大，存货规模增长速度小于其销售增长的速度，因此存货的周转率逐年上升。若该指标过小，则发生跌价损失的风险较大，但格力的销售规模也保持了较快的增长，在业务量扩大时，存货量是充足货源的必要保证，且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降，在建开发产品比重大幅上升，存货结构更加合理。因此，存货周转率的波动幅度在正常范围，但仍应提高存货管理水平和资产利用效率，注重获取优质项目，加快项目的开发速度，提高资金利用效率，充分发挥规模效应，保持适度的增长速度。 

（2）应收账款周转率。3年来，格力的应收账款周转率有了较大幅度的上升（见表），原因是主营业务的大幅度上升，较严格的信用政策和收账政策的有效实施。 

 2、长期资产营运能力 

 固定资产周转率急剧下降是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅下降所致, 说明格力没有采取高度的固定资产利用率和管理效率。总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标( 见下表) 近年的下降趋势主要是由于毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 格力要提高总资产周转率, 必须改善管理。 

总的来说, 格力的资产营运能力很强, 几项指标都非常优秀, 堪称行业典范。唯一不足就是长期资产营运能力稍有下降，应加强对总资产管理的更加合理化，弥补不足，保持行业优势！